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Verhaltensökonomie am Kapitalmarkt. Psychologische Einflussfaktoren auf das Anlageverhalten am Beispiel von Selbstüberschätzung und Herdenverhalten.

  • Die vorliegende Arbeit untersucht die Frage, welchen Einfluss die psychologischen Einflussfaktoren Selbstüberschätzung und Herdenverhalten auf das Anlageverhalten und den Anlageerfolg eines Investors im Kontext der Behavioral Finance am Kapitalmarkt haben. Dabei soll zu Beginn dieser Bachelorarbeit ein Überblick über traditionelle Kapitalmarkttheorien ermöglicht werden, welche die Grundlage für die nachfolgende Theorie der Verhaltensökonomie oder auch Behavioral Finance schafft. Im Folgenden Kapitel 3 wird zunächst die Theorie der Behavioral Finance genauer definiert und das dazugehörige Konzept der „Bounded Rationality“ erläutert. Im Anschluss wird in Bezugnahme auf die traditionellen Kapitalmarkttheorien die Differenz zwischendiesen und der Behavioral Finance Theorie aufgezeigt. Nachfolgend werden Verhaltens- und Marktanomalien im Kontext der Behavioral Finance charakterisiert. Hier liegt das Hauptaugenmerk auf verschiedenen Heuristiken der Informationswahrnehmung und Informationsverarbeitung liegt. Dabei werden verschiedene Phänomene und Effekte genauer beschrieben, welche derartige Anomalien auslösen können. Infolgedessen werden Ursachen für eine beschränkte Entscheidungsfähigkeit wiedergegen, wobei hier der Schwerpunkt auf emotionalen und motivationalen Ursachen liegt. Im weiteren Verlauf werden weitere zentrale Verhaltensmuster der später folgenden empirischen Untersuchung dargestellt, welche Selbstüberschätzung („Overconfidence“) und Herdenverhalten („Herding“) sind. Im 4 Kapitel wird aus der vorherigen theoretischen Abhandlung eine Forschungsfrage abgeleitet, die in Verbindung mit dem Titel der Arbeit steht. In Kapitel 5 werden auf Basis der zentralen Forschungsfrage, untergeordnete Forschungsfragen entwickelt, die es durch die empirische Untersuchung zu überprüfen gilt. Zur Durchführung der empirischen Untersuchung wurde die qualitative Methode der Experteninterviews gewählt. Im Anschluss werden die Ergebnisse dieser Untersuchung dargelegt, analysiert, interpretiert und die Forschungsfragen überprüft. Zum Schluss soll die zentrale Forschungsfrage, durch die aus der Untersuchung gelieferten Erkenntnisse beantwortet und ein Fazit gezogen werden. Diese Arbeit kommt zu dem Schluss dass die Verhaltensmuster Selbstüberschätzung und Herdenverhalten einen hauptsächlich negativen Einfluss das Anlageverhalten, und den Anlageerfolg haben. Diese negativen Einflüsse äußern sich vor allem anhand von Wahrnehmungsstörungen, irrationalen Handlungen, geringer Selbstdisziplin, einem gestörten Werteverständnis, sowie zu geringer Selbstreflexion.

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Metadaten
Author:Alexander Constantin Doumanas
Referee:Prof. Dr. Stefan Maser
Advisor:Prof. Dr. Stefan Maser
Document Type:Bachelor Thesis
Language:German
Year of Completion:2020
Date of first Publication:2022/05/23
Release Date:2022/05/23
Tag:Herdenverhalten; Kapitalmarkttheorie
Behavioral Finance
Page Number:38
Licence (German):License LogoCreative Commons - CC BY-NC-ND - Namensnennung - Nicht kommerziell - Keine Bearbeitungen 4.0 International